易经阴阳八卦符号系统及其哲学规律的量化特征研究 —— 李庆峰

【摘要】本文提出了一个易经阴阳八卦符号系统是否适用于股市的全新课题，并展开系列创新性研究：在简要梳理总结易经阴阳八卦符号系统及古今太极图差异比较的基础上，阐明古今易学界对先天八卦太极图量化特征认识的不足，进一步运用易经阴阳八卦符号系统解析中美股市K线结构，详细测算股市八卦结构的量化特征，并在此基础上开展中美比较研究，验证阴阳对偶和阴阳渐变两大哲学规律的适用程度，为易经方法论和金融领域的融合研究提供了一个新的视角。

【关键词】太极图；先天八卦；股市K线；阴阳对偶规律；阴阳渐变规律

一、问题的提出

1、关于易经阴阳八卦符号系统

易经号称群经之首，中华文明的DNA。其核心是以阴阳八卦为代表的一套符号系统。据史料记载，八卦的形成源于河图和洛书，是三皇五帝之首的伏羲所发明，伏羲氏在天水卦台山始画八卦。八卦表示事物自身变化的阴阳系统，古人认为，世间万事万物皆可分阴阳，是最根本的属性划分方法。用“—”代表阳爻，“- -”代表阴爻，进一步，用这两种符号，按照大自然的阴阳变化平行组合，组成八种不同形式，就是八卦：乾（☰），兑（☱），离（☲），震（☳），巽（☴），坎（☵），艮（☶），坤（☷）。八卦歌诀“乾三连，坤六断，震仰盂，艮覆碗，离中虚，坎中满，兑上缺，巽下断”形象的表达了八卦的阴阳组合符号特点。

八卦可以表征万事万物。于自然界，乾代表天，坤代表地，巽代表风，震代表雷，坎代表水，离代表火，艮代表山，兑代表泽。于家庭，乾代表父亲，震、坎、艮分别代表长男、中男、少男；坤代表母亲，巽、离、兑则分别代表长女、中女、少女。八卦还可以代表人的身体器官、方位、季节、动物等等，总之，八卦就像八只无限无形的大口袋，把宇宙中万事万物都装进去了，八卦进一步互相搭配又变成六十四卦，用来象征各种自然现象和人事现象。

《易传·系辞上传》:“是故，易有太极，是生两仪，两仪生四象，四象生八卦，八卦定吉凶，吉凶生大业”。这段话即是阐明宇宙从无极而太极，以至万物化生的过程，下面的八卦出生横图直观的表达了这一点。

图1 八卦出生横图

2、易经阴阳八卦蕴含的“二进制”及“生生不息”哲理

“太极生两仪，两仪生四象，四象生八卦”完美对应二进制裂变思想：从太极一分为二开始，在两仪的基础上，按照先左后右自下而上的顺序，依次增加一个阳爻（—）和一个阴爻（——），这是一个按2的倍数生生不息的过程，在第三步上，就产生了2³=8种变化，从左向右依次对应乾、兑、离、震、巽、坎、艮、坤这先天八卦。同时八卦产生的次序数刚好就是乾1、兑2、离3、震4、巽5、坎6、艮7、坤8，也即所谓的先天八卦数。

假设上述一分为二的裂变过程继续下去：①在八卦每一卦的基础上继续向上添加阳爻或阴爻作为第四个爻，就能得到四画卦，共2⁴=16种变化；②在四画卦的基础上继续添加第五爻（同样是阳爻或阴爻），就得到2⁵=32种变化的五画卦；③在五画卦的基础上继续添加第六爻（同样是阳爻或阴爻），就得到2⁵=64种变化的六画卦，也即通常所说的六十四卦。

这个裂变过程进一步展开，就会按照2n的演变规律，得到类似128、256等等更多乃至天文数字的变化。所以，这是一个生生不息的过程，《易经·系辞上》曰：“生生之谓易”，周敦颐的《太极图说》亦有：“万物生生，而变化无穷焉”的语句，说的正是这个道理。有人甚至将先天八卦小横图对比进化论的物种演化图，认为两者非常相似：最初的古菌可当作太极，而后演化出的蓝藻和细菌可当作阴、阳爻，如此等等。

2、关于K线图

K线图是是技术分析中最基本最常用的方法和工具，是市场及各技术指标的“定海神针”。 K线图在股市、期市、外汇、黄金走势及国民生产值等经济领域均广泛使用，使决策者和投资者一目了然、直观易明，从而根据其显示情况做出决策与投资意向的灵活调整。

K线图法把5分钟、15分钟、30分钟、一天、一周、一月或一年等单位时间内，市场信价格变化中最主要的开市价、最高价、最低价及收市价等四个价位（四象）集中反映在一条柱线上（太极），同时又采用红色或黑色柱（阴阳）来直观地反映或描绘市场的升跌消长。

图2   股市K线图基本结构

3、股市K线中的阴阳元素及本文研究目的

易经中的阴和阳，既可以表示相互对立的事物，又可用来分析一个事物内部所存在着的相互对立的两个方面。一般来说，凡是剧烈运动着的、外向的、上升的、温热的、明亮的，都属于阳；相对静止着的、内守的、下降的、寒冷、晦暗的，都属于阴。

深受汉字文化和儒家文化影响的东南亚国家和地区，人们习惯于称K线为“阴阳线”，因为K线是以“阴线”、“阳线”来显示涨跌。股市上涨K线多用红色表示，因为红色属阳，下跌K线多用黑色表示，因为黑色属阴。从心理上讲，红色表示欢快喜庆；黑色表示消沉寂静，正好反映了市场信息价格上升与下降时人的不同心情与气氛，它说明K线图所表达的含义较为丰富而且富有东方哲理。

既然K线图天然蕴含着易经哲学的阴阳思想，不由得我们不思考：能否应用易经的阴阳八卦符号系统分析股市K线组合结构呢？反过来，股市K线结构能为易经阴阳八卦哲学观提供有力的经验证据支持吗？这就是本文的研究初衷所在。特别是将阴阳八卦有机融为一体的太极图，其中蕴含的量化特征尤其值得深度探究，为此，需要围绕古今太极图的演变做一点简单的正本清源分析。

二、古今太极图差异的思考与辨析

（一）关于太极图

太极图通常也被形象的称为“阴阳鱼图”，因为其基本形态就是一个阳鱼和一个阴鱼“阴阳互抱、首尾交游”，且阳鱼配阴眼同时阴鱼又配阳眼，如图3系列所示。太极图是易经“阳中有阴、阴中有阳”这一哲学思想的高度形象和浓缩表达，太极图堪称“中华第一图”，是周易文化中不可分割的一环。

图3-1 左阳右阴型太极先天八卦图

图3-2   左阴右阳刑太极先天八卦图

图3-3   左阳右阴型太极后天八卦图

图3-4   上阳下阴型太极图

易经“阳中有阴、阴中有阳”的阴阳对立统一哲学观已一再被最新科技发现所证实，例如诺贝尔物理学奖获得者玻尔最主要的成就是“对应理论”和“并协理论”，玻尔十分推崇中国的太极图，为此他亲自设计了自己家族的族徽，把太极图作为图案核心，以象征‘并协’。

太极图虽简单明了，一个圆圈、一条曲线、两个圆点，两条黑白鱼图形，但经过历代的图解与诠释，它构成了一个涵义丰富深邃的庞大的“太极哲学”体。有人概括了太极图至少蕴含了九大哲学命题：（1）宇宙一统的一元论：太极圆圈代表着宇宙的原初是浑圆的一体，世界万物都起始于这个“一”。现代宇宙学中关于宇宙起源于一个“奇点”的宇宙大爆炸理论就是最好的说明。（2）一分为二的二元论：用两鱼形、s曲线或其它方式将太极圆一分为二，并用阴阳来区分。（3）包孕万物的变化论：太极图变化至大无边、至小无内，揭示了宇宙万物的变化规律。（4）生生不息的运动观：即生动活泼的双鱼追逐，昭示着宇宙万物处在永恒运动之中；（5）黑白鱼眼阴阳帅印的核心论：太极图用黑白鱼眼，表示对立双方各拥有核心。如楚汉之争中的刘邦和项羽就是“鱼眼”。（5）对立共容的矛盾同一律：对立阴阳共容于太极圆中，揭示了矛盾同一律。这一规律告诉我们，包容共存的前提，只有包容才能共存，中华包容文化由此而产生。（6）波浪起伏的否定之否定规律：太极图s曲线代表着波浪起伏中的一对波浪,由此体现了事物发展的曲折、起伏和矛盾的否定之否定规律。（7）首尾相接的轮回观：太极图阴阳鱼首尾相接，体现轮回。（8）周全圆满的人生终极理想：太极圆表达了人类周全圆满的理想追求。（9）对称平衡的“太极和”理念：太极图以大小相等、对称的图形方式，揭示了在一个矛盾对立体中以追求阴阳平衡和在众多矛盾平衡体中追求和谐的“太极和”目的论。

（二）当代太极图极近变易之能事但有失严谨

单纯的太极图也即没有和八卦组合在一起的太极图，只是侧重于体现“阴阳互抱和对立统一”的哲学思想，当代的具体画法非常灵活：（1）既有图3-1和图3-3这种左阳右阴的常见形态，也不时见到图3-2这种左阴右阳的画法，像图3-4这种上下区分阴阳的图形也屡见不鲜。（2）即使阴阳鱼图采取左阳右阴的相同表达方式，又有和先天八卦搭配还是后天八卦搭配的差异，如图3-1和图3-3。（3）即使同样搭配先天八卦，鱼眼的位置也差异明显，例如图3-1和3-2的两个鱼眼处于上下的乾坤两卦，而图3-4的两个鱼眼处于左右方位的离坎两卦。

太极图的不同画法很难简单的判定正确与错误，但从治学严谨的讲，先天八卦太极图必须遵循相对规范的画法才能体现其哲学思想。其实已经有多位学者注意到了先天八卦太极图表述形式混乱的问题，提倡向饱含哲学含义的古太极图回归。例如李仕澂（2015）旗帜鲜明的指出“据笔者考证，于今散见于书刊的、两个半圆合成的阴阳鱼图案都不是太极图。是晚清以来世人不明太极图的正确画法而作出的错误简化……”。 《易图明辨》的作者郭彧（2007）和台湾易学大家吴秋文（2004）同样认为古代太极图画法更符合易理。

（三）古代经典太极图

古代经典太极图主要有三：一是《四库全书· 易图明辨》所列的赵仲全《古太极图》；二是明初赵撝谦《六书本义》所列的“天地自然河图”；三是来知德《易经来注图解》的“先天画卦图”和“心易发微伏羲太极之图”。

概括地说，《古太极图》、《天地自然河图》、《心易发微伏羲太极之图》这三张古代太极图有如下共同特点是现代太极图有所忽略的：

（1）古代太极图均是阴阳鱼图外套伏羲先天八卦这一组合表达形式

这样做的优点显而易见，正如吴秋文（2004）对“天地自然河图”的高度评价：“此图流传甚古，蕴蓄宏深，……亦已隐含八卦生成之理”。而今日所见太极图多为纯粹的阴阳鱼图，无外套八卦的图形众多，这其中当然有时代发展要求图形日趋简明的因素，但没有深刻领悟太极图的哲学内涵恐怕是主要原因。完全可以这样说，上面罗列的太极图九大哲学命题，是针对完整的太极图（即阴阳鱼图外套先天八卦）而言，绝非纯粹的阴阳鱼图所能涵盖。

（2）阴阳鱼图均呈左阳右阴格局且太极图之阴阳和八卦位置关系相对固定

概括地说，古太极图下面坤卦连接震卦的分界处，刚好对应阴鱼背部的拐点位置，阴极阳生的哲学理念跃然纸上；同理，图上面乾卦连接巽卦的分界处刚好对应阳鱼背部的拐点位置，阳极阴生，无比契合地昭示了阳极阴生的哲学内涵。对比可知，当代太极图画法的混乱无疑不能很好的表达这一哲学内涵。

（3）现代太极图的鱼眼多在乾坤二卦不同，古代太极图的鱼眼位置在坎离二卦。

古代太极图不约而同地把阳鱼的阴眼放在了坎卦，以及阴鱼的阳眼放在了离卦，无疑更符合易经重视“取象”的文化精髓。这一点很重要但却没有引起足够的重视，在股市K线图上体现的尤其直观：两根阳线夹一根阴线组成离象，两根阴线夹一根阳线组成坎象图，哪怕离卦中某一根阳线就像鱼眼一样上涨幅度很小，或者坎卦中某一根阴线就像鱼眼一样下跌幅度很小，但重要的是其包夹形态，一如鱼眼的哲学象征意义。作为对比，图1这种当代太极图普遍以阳鱼阴眼在乾卦和阴鱼阳眼在坤卦，明显违背了乾卦全阳和坤卦全阴的哲理意义。

三、先天八卦太极图蕴含的量化特征及相关哲学规律

本文研究初衷是把易经阴阳八卦符号系统应用到股市领域，并反过来借助股票市场为易经阴阳八卦哲学观提供经验证据。但根据上面先天八卦太极图的讨论，相关哲学命题众多无法一一验证，实际有些只可意会不可言传，有些从定性上也比较符合经验认知而无需验证。事实上，验证往往侧重于量化或者最起码基于量化，从可量化角度出发，本文尤其关注先天八卦太极图最直观也最核心的两个规律，即阴阳对偶规律和阴阳渐变规律，而这两个规律又是建立在八卦阴阳比例这一可量化特征之上的。下面予以简单说明以为后面的经验实证进行铺垫。

1、先天八卦太极图的八卦阴阳比例量化特征

在众多古代太极图中，明确标注八卦阴阳比例这一量化特征的并不多见，来知德的太极图是个例外：除了默认乾卦全阳和坤卦全阴之外，标注震卦“阳居一分阴二分”（即上阴下阳的比例为2:1），兑卦“阳居二分阴一分”（即上阴下阳的比例1:2），离卦则“对过阴在中”（即外阳内阴的比例1:1）。不难理解，与震卦阴阳对偶的巽卦“阴居一分阳二分”，也即上阴下阳的比例为1:2，与离卦阴阳对偶的坎卦则外阴内阳的比例也是1:1，与兑卦阴阳对偶的艮卦则下阴上阳的比例为2:1。

2、先天八卦的阴阳对偶（或对待）规律

从太极图可以明显看出对立统一的一个自我完整循环往复关系。易传《说卦》中讲“天地定位，山泽通气，风雷相薄，水火不相射”指的就是先天八卦的阴阳对待的学问。其中“天地”指乾坤两卦，“水火”指坎离两卦，“山泽”指艮兑两卦，“风雷”指巽震两卦。我们看天地定位的乾坤卦在一南一北对立方向上，把它们放在一起碰一下，它们的阴阳爻刚好是互补抵消；把东南的兑卦与西北的艮卦放在一起也刚好阴阳爻互相互补抵消的；把东西位的离火和坎水放在一起碰一下，它们的阴阳爻刚好互补抵消；再看巽卦和雷卦也具有同样的特性。

就是说先天八卦中，方位相对的震巽、离坎、兑艮、乾坤刚好形成阴阳对待的四个组合关系，震卦和巽卦的阴阳比例刚好是相反的，其他三对组合亦然。就好象在化学和物理中讲正负（阴阳）电荷的道理一样。粒子显阳性也不好，显阴性也不行，因为阴阳没平衡，都不稳定。只有当它是既不阴又不阳的时候，才是稳定的存在形式。

一言以蔽之，先天八卦图的方位结构就其阴阳爻的总体分布来说，始终是一种中性的、稳定的系统；就其阴阳比例而言，方位相对的两个卦象刚好相反相成阴阳互补，因此具备可验证性。

3、先天八卦的阴阳渐变规律及其量化特征

众所周知，先天八卦次序数为乾一、兑二、离三、震四、巽五、坎六、艮七、坤八，如图5所示，把这个次序用箭头勾勒出来其轨迹很像阴阳鱼图中间的S曲线。具体而言，这其中包含了两种阴阳渐变规律：一是“巽五→坎六→艮七→坤八”对应的“阴息阳消”，伴随阴气增加阳气消退的过程；二是“震四→离三→兑二→乾一”对应的“阳息阴消”，伴随阳气增加阴气消退的过程（注意这个过程和先天卦序数刚好相反）。

图6直观的揭示了阴阳渐变规律：震卦为坤卦阴极之后的一阳生，离卦为阳气进一步加强的二阳生，兑卦则为更进一步的三阳生，然后达到阳极的乾卦状态；接下来开始演绎巽、坎、艮三卦对应的一阴生、二阴生和三阴生状态，最终演绎成阴极的坤卦状态。然后阴极阳生，这样周而复始，一个循环周期的结束意味着下一个循环周期的开始。

不难理解，无论来知德标注的八卦阴阳比例准确与否，都不妨碍将其看理解为八卦阴阳渐变规律的量化表达。另外要说明的是，阴阳渐变和突变是一个硬币的两个方面，没有渐变就不可能突变（指阳极阴生或阴极阳生），渐变是因突变是果，但突变又是新的渐变的开始，可以说两者互为因果。

图5   伏羲先天八卦次序图

图6   八卦阴阳渐变图

四、中美股市阴阳八卦结构解析及比较

（一）股市K线组合成卦的规则

首先需要解决K线组合成卦象的规则问题，基于“太极、两仪、四象、八卦”的演变体系，先有两仪才有八卦，所以先界定单K线的阴阳属性问题。以日K线为例，单K线成像规则为：收盘价与前一交易日收盘价比较，上涨为阳，下跌为阴。

“太极生两仪，两仪生四象，四象生八卦”的易变哲学决定了，比较有用的是“双K线”、“三K线”和“六K线”对应的变化组合.多K线组合成象的问题，直观来看不难，但首先需要解决一个顺序问题，例如一根阳线紧接着两根阴线属于震卦还是艮卦？按照易经一贯的“数往者顺，知来者逆”原则，本文规定K线组合成象一律按照自右向左的顺序。

通俗点讲，只需要把本来自左向右按时间先后横向排列的股市K线图顺时针旋转90度，从上往下任意截取相邻的若干K线，并根据其阴阳属性用相应的阴阳爻代替，就能得到不同维度的易经卦象。例如，连续两个单位时间的单K线组合在一起形成的“双K线”，其组合形态很容易和易经的四象对应起来，因为这个基本四象形态正是单K线阴阳属性两分法的进一步演绎，因为一根K线有阴阳两种变化，故两根K线按照排列组合就是22=4种。

依此类推，连续三个单位时间的单K线组合就很容易和八卦八卦对应起来。以三根日K线为例，基于收盘价较前一交易日上涨为阳下跌为阴的阴阳属性判定原则，同时按照上面所讲的时间先后顺序自然成象，则三K线组合的八种形态刚好与八卦完美对应：

1) 连续三根阳线为乾卦，连续三根阴线为坤卦；

2) 连续两根阴线紧接着一根阳线为震卦，连续两根阳线紧接着一根阴线为巽卦；

3) 一根阴线紧接着两根阳线为兑卦，一根阳线紧接着两根阴线为艮卦；

4) 二阳加一阴为离卦，二阴加一阳为坎卦；

要说明的是，上述双K线成象、三K线成卦只是基于单K线的实际涨跌，是一种以事物主要矛盾为主、套用八卦二进制符号系统的简化处理方式。如果考虑到实际涨跌和阴阳形态的不一致，那么单K线就有真阳线、真阳假阴线、真阴假阳线和真阴线四种形态，则双K线的成象变化就有4²=16种。再进一步，如果把单K线的四种十字星形态也考虑进来，则单K线就有八种变化形态，由此双K线的成象变化就有8²=64种。双K线尚且如此，三K线的变化形态那就更多了。鉴于本文研究目的是为了测算八卦的阴阳比例量化特征并在此基础上验证阴阳对偶和阴阳渐变两大哲学规律，以“简易”的精神把握股市K线结构是必要的，故只依据实际涨跌的阴阳形态进行讨论。

（二）基于易经阴阳八卦符号系统解析中美股市

1、样本及数据处理情况

本文选取2010年1月4日-2017年9月22日的中美股市日频数据，考察连续三个交易日的K线组合八卦结构。特别要说明的是，本文并不对日K线人为切割划分，而是采取连续三天滚动组合的方式转化成不同的八卦结构，也即四天滚动生成两个卦象，五天滚动生成三个卦象，依此类推。结果，累计1879天的A股上证指数日交易数据，以这种滚动组合的方式共产生复合卦象总数1875个，而累计1947天的美股道琼斯指数日交易数据，通过这种滚动组合的方式共产生复合卦象总数1943个。然后针对每种卦象结构分别计算其阴阳比例，并计算其平均值。例如离卦对应两阳夹一阴的K线组合结构，计算其阳比的办法是把三天的日涨跌幅的绝对值之和作为分母，中间收阳那一天的涨幅作为分子（坎卦类似，不同之处在于分子需要选用中间收阴日K线的跌幅绝对值）。其他卦象类似处理，当然乾坤两种卦象行情只能默认为100%全阳和100%全阴。具体结果见表1。

2、古人标志八卦阴阳比例与股市经验证据对比

为了便于对比，我们将来知德标注的八卦阴阳比例转化为卦象阳影占比或阴影占比，例如震卦的“阳居一分阴二分”，相当于太极图中震卦的阳影区域占整个卦象的三分之一，离、兑二卦依此类推；阴息阳消的巽、坎、艮三卦，则转换为阴影区域占各自卦象的比例。转换结果详细见表1的第三列。第四列和第五列是A股上证指数和美股道琼斯指数的八卦结构量化测算结果。

比较可知，以上证指数为代表的我国股市八卦结构，震巽兑艮四卦和来知德标注的阴阳比例总体比较接近，坎离二卦则要明显高于来知德标注的二分之一数值。美国股市的测算结果也呈现出类似的特点。

3、阴阳对偶规律的验证情况

中国股市上证指数八卦结构阴阳对偶分析：震卦阳比和巽卦阴比两者偏差不足1.3个百分点，符合“雷风相薄”阴阳对偶规律的程度最高；艮兑二卦的阴阳比例偏差约四个百分点，基本符合“山泽通气”的阴阳对偶规律；比较而言，坎离二卦与“水火不相射”的阴阳对偶规律吻合情况最差（两者偏差近10个百分点）。

美国股市道琼斯指数八卦结构阴阳对偶分析：艮兑二卦的阴阳比例偏差最小，阴阳对偶规律符合程度最高；坎离和震巽两组对偶关系由于经验测算比例偏差较大而吻合程度不高。

4、阴阳渐变规律的验证情况

阳息阴消规律：以来知德标注“震→离→兑→乾”四卦的阳比变化情况为参照系，中美股市的经验证据均比较符合阳息阴消的渐变规律，除了美股兑卦相较于离卦的不升反降是个例外。

阴息阳消规律：以来知德标注“巽→坎→艮→坤”四卦的阴比变化情况为参照系，中美股市的经验证据均比较符合阳息阴消的渐变规律，除了A股艮卦相较于坎卦的不升反降是个例外。

总体而言，本文的经验分析表明：古老的易经阴阳八卦符号系统依然适用于股票市场这一现代新生事物，也比较符合阴阳对偶和阴阳渐变这两大哲学规律。

表1   股市八卦阴阳比例的中美经验证据

注：震离兑乾四卦的阴阳比例指阴影占比，相对的，巽坎艮坤四卦的阴阳比例指阳影占比，这样处理是为了体现太极八卦的阴阳对偶关系。

（三）中美股市八卦结构量化特征的进一步解析

和太极八卦图的哲理逻辑相对照，股市经验证据当然还有值得进一步挖掘思考的地方。表2和表3是中美股市八卦结构量化特征的进一步统计。

通俗点说，一个A股投资者站在某一个时点上，假设以三个交易日为一个投资周期，在接下来的投资周期之内，假设投资者的持股组合与上证指数表现相同，则在三天之内，投资者大概有七分之一的概率享受连涨三天的乾卦上涨行情，盈利幅度大约2.81%，但也有大约十分之一的概率碰上坤卦结构这种连跌三天的情况，相应亏损幅度约3.08%；扩大一点讨论，投资者持股三天，有54.50%的概率遇到离、兑、乾、巽四种上涨结构行情而盈利，但由于坎、艮、坤、震四种下跌结构的平均跌幅总是大于各自对偶的离、兑、乾、巽四个上涨结构的平均涨幅，经过概率加权计算，投资者持股三天的平均盈亏值居然高度接近零，也即期望意义上盈亏刚好相抵。如果考虑到印花税、佣金等交易成本，2010年-2017年9月期间的A股投资无疑是一场负和游戏。

表2   A股上证指数八卦结构统计表注：出现概率按滚动成卦总样本1875计算。

表3   美股道琼斯指数八卦结构统计表注：出现概率按滚动成卦总样本1943计算。

与此形成鲜明对比的是，一个美股投资者站在某一个时点上，同样假设以三个交易日为一个投资周期，在接下来的投资周期之内，假设投资者的持股组合与道琼斯指数表现相同，则在三天之内，该投资者遇到连涨三天乾卦结构行情的概率略高于七分之一，但平均1.61%的盈利幅度似乎不如A股投资者幸运，但该投资者遇到坤卦结构这种连跌三天而亏损的概率只有9.01%同样低于A股，并且即使遇到连跌三天的坤卦结构行情，平均跌幅1.88%也远低于A股相应的坤卦结构行情跌幅。这一点差异恰恰说明美股市场的相对成熟与稳定，不容易出现A股那种暴涨暴跌的情况。同样扩大一点讨论，投资者持有美股三天，有55.63%的概率遇到离、兑、乾、巽四种上涨结构行情而盈利，平均获利幅度0.53%似乎小于A股，但如果把美股八种卦象结构行情放在太极图里面比较，坎、艮、坤三种卦象结构的跌幅均小于对偶的离、兑、乾三个上涨结构的涨幅（乾卦涨幅略低于坤卦跌幅是唯一例外），但坎、艮、坤、震四种卦象的平均跌幅远低于A股却是不容争辩的事实。加权统计表明，投资者持有美股三天的期望收益是0.13%，这正是美股市场“进三退二”长期牛市的易经密码所在。

（四）思考与展望

概括而言，上证指数数年来的表现近似一个“零和游戏”，这一结果和先天八卦太极图强调的“阴阳对待、阴阳平衡”的哲学逻辑表面看来似乎高度吻合！但必须认识到太极图及其内嵌的先天八卦并非机械不变的静态结构，而是大周期套小周期诸多周期循环嵌套的动态结构，是一个螺旋式上升的“否定之否定”过程，A股十几年来的零和表现其实恰恰违背了这一太极思想精髓。反观万里之外的美股市场，其长期表现居然如此契合先天八卦太极图的精髓不能不让人感到惊讶！

当然，随着这几年监管理念的日趋成熟，特别是经过2020年世界疫情爆发以来的中外表现对比，无论是国人的文化自信，还是A股的表现都有令人耳目一新之感，相信作为东方易经哲学发源地的中国，A股也必将在未来的数十年，迎来“太极式螺旋上升”的黄金慢牛表现！

本文的研究选题略显冷门，但自有其理论和现实意义！事实上，本文只是揭开了易经理论体系和金融领域存在紧密联系之事实的冰山一角，更深度的融合研究有待进一步展开，例如基于易经阴阳八卦视角透视西方技术分析波浪理论，分析其经典八浪结构划分的合理性和局限性，进一步拓展其理论的宽度和深度，甚至于基于八卦视角构建股市波动的预测模型等等。期待更多的易学人士加入这一全新的研究课题，让古老的易经文化焕发新的生命力！

作者：华南师范大学金融学教授、硕士生导师，研究方向为金融工程、金融易学。

参考文献

1. 刘宝贞：《<易图明辨>导读》，济南：齐鲁书社，2004年版，第162页。

2. 袁立：《易经》，武汉：武汉大学出版社，2011年2月第一版，第67页。

3. 郭彧：《易图讲座》，北京：华夏出版社，2007年1月第一版，第143、144页。

4. 李仕澂：玻尔“并协原理”与《八卦太极图》，2015年10月6日，http://blog.sina.com.cn/s/blog_a6eb92f00102w551.html，2017年11月11日。

5. 常光明：《周易图解》，济南：齐鲁书社，2017年8月，第114页。

6. 李增智、胡艳艳、孟湛祥、吴亚非：《玻尔的并协原理与我国古代阴阳学说》，《物理与工程》2003年第2期。

7. （台湾）吴秋文：《易经探索与人生》，台湾：九州出版社，2004年2月，第345-347页。